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Unternehmensanleihen: iPhone-Spekulation treibt Softbank-Anleihe

Moody’s Corporation: Eine Gesellschaft mit Geschichte.

Ganze sechs Firmen gibt es auf der Welt, die ein AAA besitzen: der Softwaregigant Microsoft, der Pharmariese Pfizer und der Anbieter von Pflegeprodukten Johnson & Johnson (Piz Buin, Penaten). Auffällig ist, dass sich an der Spitze der Top viele üppig bewertete Unternehmen finden. Für die Nummer eins, Microsoft, und die beiden chinesischen Highflyer Tencent und Alibaba bezahlen Anleger mehr als mal so viel, wie diese Konzerne in diesem Jahr verdienen. Bei Amazon liegt der .

Ratingagentur S&P stuft Bonität der USA herab

D ie deutschen und französischen Banken, die ihre Geschäfte in Schweden auf dem Höhepunkt der Finanzkrise zurückgefahren haben, kehren in das mit der Top- Bonitätsnote “AAA” bewertete.

D as dreifache A hat für jeden Anleihekäufer einen magischen Klang. Es ist die höchste Qualität, die ein Schuldner mitbringen kann. Die Anleihen werden fast sicher am Ende der Laufzeit zurückgezahlt, weil der Schuldner vorher nicht pleitegehen wird. Aber auch an ein paar wenige private Unternehmen. Sie besitzen eine sehr solide Bilanz mit geringer Verschuldung und viel Bargeld. Staaten erreichen die höchste Bonitätsstufe ungleich leichter, weil sie in finanziellen Notlagen die Steuern erhöhen könnten, um an Geld zu kommen.

Firmen hingegen können ihre Kunden nicht zu Zwangskäufen verpflichten, wenn sie in Finanznöte gelangen. Das schaffen immer weniger Unternehmen. Viele verloren ihr Rating, weil ungeduldige Aktionäre und verstärkter internationaler Wettbewerb die Finanzlage der Firmen verschlechterten.

Andere Firmen fusionierten wie etwa die Ölgesellschaft Mobil mit Exxon. Siemens verlor als letztes deutsches Unternehmen sein AAA.

Mittlerweile wird Siemens drei Stufen tiefer mit AA- bewertet, was aber immer noch gut ist. Im Jahr verloren zwei weitere Unternehmen ihr höchstes Schuldnerrating: Toyota und General Electric. Damit ist die Auswahl für Anleihekäufer klein geworden. Microsoft denkt zumindest seit Monaten darüber nach. Die vier Firmen sollten Anleihekäufer sich ansehen. So sind eigentlich vor allem die anderen drei Firmen interessant, deren Anleihen an der Frankfurter Börse zu kaufen sind: Sie bieten höchste Qualität bei einer Rendite, die über der von Staatsanleihen liegt, die das gleiche Risiko haben.

Das sind 1,7 Prozentpunkte mehr als bei einer Bundesanleihe. Die Genossenschaftsbank hat ein sehr konservatives Geschäftsmodell. Die Folgen der Finanzkrise für die Bank sind entsprechend gering. Sie sind in Euro notiert, die Anleger gehen also kein Währungsrisiko ein. Und die Mindestanlagesumme liegt meist bei nur Euro. Hier liegt die Mindestanlagesumme allerdings bei Die Dollar-Anleihen sind hingegen schon für deutlich kleinere Geldbeutel zu haben.

Wer diesen drei Unternehmen trotzdem nicht sein Geld anvertrauen will, kann sich auch einzelne Bankpapiere ansehen. Hier können Sie die Rechte an diesem Artikel erwerben. Wer zunächst als Angestellter in der Privatwirtschaft tätig ist und dann in ein Beamtenverhältnis wechselt, erwirbt Ansprüche in der gesetzlichen Rentenversicherung sowie Pensionsansprüche. Aber nicht immer werden diese miteinander verrechnet. Die Finanzierungsbedingungen in der Eurozone sind strenger als in der allgemeinen Wahrnehmung.

Die Bankenregulierung trägt ihren Teil dazu bei. Auch ein Baseballteam gehört zum Konzern. März zu Ende gegangenen Geschäftsjahr erstmals seit wieder Gewinn zu erwirtschaften. Dem aber folgte ein Einbruch, der dem des Jahres gleichkam und der bis zum Sommer währte. Seitdem hat die Notierung die Bodenbildung noch nicht abgeschlossen. Die Anlässe sowohl des Aktienkursabsturzes als auch des Anstiegs des Anleihenkurses dürften auf den Kauf der japanische Tochterfirma des Telekommunikationskonzerns Vodafone im März zurückzuführen sein.

Viele Investoren bezeichneten den Kaufpreis von knapp 13 Milliarden Euro als viel zu hoch. Die Ratingagenturen kündigten seinerzeit eine Überprüfung des Ratings an. Indes gingen die Überprüfungen positiver für das Unternehmen aus als erwartet. Die Übernahme bedeute zwar für Softbank neue finanzielle Lasten, doch sah die Agentur seinerzeit auch einige Vorteile. So befähige der Zukauf das Unternehmen, sich besser an Kundenbedürfnisse anzupassen. Vor allem aber erwirtschafte das Unternehmen dadurch einen stabileren Cashflow, so dass es seine ursprüngliche finanzielle Stärke nach und nach wieder erreichen werde.

Seitdem ist das Unternehmen dem Anspruch durchaus gerecht geworden. Der Umsatz kletterte von umgerechnet 3,52 Milliarden Euro auf 7,13 Milliarden. Im Januar konnte das Unternehmen dank einer Rabattaktion Zudem stellte der Konzern am Donnerstag 14 neue Handys vor. Was indes die Kurse derzeit vielmehr treibt, ist ein immer noch weder ausgeräumtes noch bestätigtes Gerücht, wonach Softbank das weltweit gefeierte Apple iPhone einführen wird.

Die fällige Anleihe ist mit einem Sonderkündigungsrecht ausgestattet. Danach kann der Bond jährlich fallend jederzeit zu , bzw. Dieser entspricht den abdiskontierten Zinsforderungen bis zum Laufzeitende. Da diese Kündigungsbedingungen in der Regel eher vorteilhaft für den Investor sind, nimmt sich der Bond nicht uninteressant aus.

Deren hohes Rating erklärt sich daraus, dass das Papier durch ein Treuhandkonto gesichert ist, aus dem alle Zins- und Tilgungsleistungen bestritten werden. Nach Dafürhalten von Moody's seien die Mittel in jedem Falle ausreichend und kein Bestandteil einer eventuellen Insolvenzmasse.

Damit ist der Bond für spekulative Investoren eher weniger interessant. Für Anleger, die auf die Endfälligkeit des Papiers schauen, ergibt sich damit zunächst ein interessanter Renditeaufschlag. Diese Anleihe kann ab dem März jährlich gekündigt werden. Der Haken ist indes, dass die Rendite bei Tilgung im März deutlich unter drei Prozent zu liegen kommt und bis März nur allmählich über fünf Prozent steigt.

Das gibt dem Papier wieder einen spekulativen Charakter - zumal angesichts der Tatsache, dass die Mittel im Grunde schon bereitgestellt sind und die Zinsersparnis für das Unternehmen recht hoch ist, eine Kündigung im März recht wahrscheinlich ist. Und noch einen Haken haben beide Papiere. Ihre Mindeststückelung beträgt Hier können Sie die Rechte an diesem Artikel erwerben.

Für den Dax beginnt das neue Jahr ähnlich wie das alte aufgehört hat: Mit einem dicken Minus. Der deutsche Leitindex verliert 1,5 Prozent, die Titel des Chemiekonzerns Covestro und des Verpackungsherstellers Gerresheimer geben besonders stark nach.

Im anstehenden Prozess um den Unkrautvernichter Glyphosat hat sich Bayer durch das Urteil eines amerikanischen Bezirksrichters eine günstigere Ausgangslage verschafft.

Die Titel des Chemieunternehmens steigen um mehr als 4 Prozent.

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